Argentina. Un país rumbo a la Hiperpolarización.

Arrastrado a un deterioro económico y social que parece no tener fin, el país se polariza quizá como nunca antes en su frágil historia democrática. Continuidad o Cambio. Porqué Argentina marcha rumbo a una extrema polarización?

Por Walter Darío Valdéz Lettieri
@WDVL4 

Aunque claramente inexperto en el terreno político, Macri, como buen?¡ ingeniero es conocedor¡? de la exactitud matemática. Su antiguamente exitoso asesor ecuatoriano Jaime Durán Barba le advirtió lo que ya se aprecia clamente en la calle: la fórmula Fernández/Fernández lo aventaja, especialmente en el conurbano, donde tracciona suficientes votos hacia el candidato a Gobernador nac&pop, el ex Ministro de Economía Axel Kicillof que podrían redundar en la derrota de su mayor esperanza electoral, la angelical?¡ y mayor carta de triunfo oficial: Gobernadora María Eugenia Vidal.

Si bien en la city ( y en casi todos los medios de comunicación ) por estas horas prevelece la difusión de encuestas con claro sesgo oficialista, tal como están las cosas, muy posiblemente el gobierno nacional sea derrotado en Octubre próximo, incluso en primera vuelta.

Fuente: Gustavo Córdoba y Asociados

 

Fuente: Gustavo Córdoba y Asociados

El plan económico del Gobierno solo se basa en tasas de interés altísimas para tratar de contener al dólar. Nunguno de los 3 motores ( drivers ) a partir de los cuales crece una economía muestran síntomas favorables: El consumo en caída libre, la inversión focalizada en el corto plazo y las exportaciones q casi no reaccionan a pesar de la monumental devaluación del peso.

Por eso, con una mayoría de indicadores económicos adversos imposibles de soslayar, sus decisiones se "radicalizan" y expresan de modo concreto y más cercano a sus viejas convicciones y deseo: Macri intentar ser el único referente del espacio de derecha en la República Argentina

Sus recientes apariciones públicas no dejan lugar a duda: la más reciente, promoviendo un tratado de libre comercio con los EEUU por ejemplo (una remake de aquella idea de los lejanos 90s en versión remozada y edulcorada) busca captar los votos del electorado conservador, de la mano de ambiguas apelaciones a las bondades del libre comercio y la apertura de nuestra economía.

No pretende este artículo sondear en detalle, sobre lo inconveniente para el tejido productivo y social del país, suscribir- en el actual contexto políco- un proyecto de tal magnitud. Desde ya sería necio negar la importancia de comerciar con el resto del mundo,  pero conviene recordar q EEUU es productor de los mismo bienes primarios que podríamos exportale, mientras su poderosa industria, mucho más "competitiva" que la nuestra, promovería la desaparición de sectores enteros de la nuestra, tal lo comentó hace poco el productor agropecuario Gustavo Grobocopatel

Asimismo entre sus principales demandas a otros países, solo encontramos un elemento común: EEUU es comprador de "crudo" lo q sugiere q en el fondo, la iniciativa apunta solo a garantizar masa crítica y mercado para la producción de Vaca Muerta, soñada fuente alternativa de divisas, para una economía que solo las genera mediante la exportación de productos primarios de escaso valor agregado.

Pero un tratado con Estados Unidos, como el recientemente suscripto entre Mercosur y la  Unión Europea, antes de entrar en vigencia, debe ser aprobado por el parlamento de todos los países q lo suscribieron. 

Ello hoy luce por demás difícil, si se tiene en cuenta que Cambiemos entró en crisis en la Cámara de Diputados. El desplazamiento de Emilio Monzó y Nicolás Massot, titular de la cámara y de bloque respectivamente, paralizó al oficialismo en dicho ámbito, donde le será muy difícil aprobar algún proyecto de ley durante lo q resta del año.

La campaña vietnamita que prometió llevar adelante su "alter ego" Peña Braun no se detiene allí. En otra obra maestra?¡ de la contradicción narrativa que propone su relato y le permitió llegar a la presidencia en 2015, agita falaces temores viscerales, advirtiendo que el país, de ser electa la fórmula del FrenteDeTodos se encaminaría sin retorno a un "Chavismo" autoritario, de la mano de supuestos "Ministerios de la Venganza" y la hoguera para todo opositor que se precie de serlo.

Aunque duela ( como la unidad opositora?¡ ) ello tiene una poderosa razón de ser muy bien graficada oportunamente por el sociólogo Artemio Lopez ( inspirado en su colega Ezequiel Ipar ) editor de una web muy recomendable https://rambletamble.blogspot.com/

La contradicción oficial, llega a su climax al pretender asustar a la sociedad advirtiendo de lo nefasto que sería el retorno del "populismo"  que impulsó originalmente medidas como las que hoy propone el propio Macri?¡ para mostrarse activo frente a la crisis que el mismo desencadenó: Ahora 12, Precios Cuidados ( ahora escenciales ) créditos de ANSES o Procrear a modo de ejemplo, pero en verdad solo busca hacerse de aquellos votos de derecha y de la oscilante "clase media" que posiblemente defina la elección.

Paradojas e Hiperpolarización

Las paradojas políticas argentinas parecen no tener fin. Las PASO de Agosto se acercan y con ellas el inicio de una campaña electoral que se presume será sucia e implacable.
Todo parece indicar que los electores extremarán su ejercicio democrático a través de un voto, que se presume estará caracterizado por una hiper polarización entre quienes convaliden el cambio, votando a la fórmula opositora! y aquellos que prefieran la continuidad, optando por la boleta oficial de la coalición llamada Juntos por el Cambio?¡

Así como la ex Presidenta Cristina Fernández aceptó hace un tiempo que solo con sus votos duros no podría derrotar a Macri y sabiamente cedió su "centralidad" política en favor del Dr. Alberto Fernández el Laboratorio que lidera Marcos Peña Braun notó que sus fieles seguidores radicales, tampoco arrastrarían los electores suficientes para garantizar su continuidad.

Por ello giró 180° y convocó al siempre "oficialista" Miguel Angel Pichetto a sumarse a la fórmula del Presidente, un Senador electo en más de una ocasión por el Partido Justicialista, luego de insistir hasta el cansancio, que todos los males del país, fueron y son a causa del peronismo.

En realidad, el sustrato "peronista" de Macri no es ninguna novedad. Corría el año 1997 y el por entonces Presidente Carlos Menem le ofreció ser candidato a intendente por el PJ, aunque finalmente desistió. Horacio Verbitsky ldescribe en su libro Robo para la corona, que el siempre vigente¡? líder?¡ gastronómico Hugo Barrionuevo aseguró que en 1989, el Grupo Macri aportó a la campaña electoral del riojano nada desdeñables u$s 600 000 y una docena de automóviles de marca Fíat, ensamblados en la factoría del Grupo Socma.

Luego vendrán su intento fallido de 2003 al construir el Frente Compromiso para el Cambio junto al PJ, Acción por la República, y los partidos Autonomista, Federal, Demócrata y Demócrata progresista y sus posteriores "mutaciones" hasta llegar a la jefatura de Gobierno de CABA en 2007 bajo una nueva "marca" Pro, que aglutinó sin embargo a sus antiguos aliados políticos.

Nuestra sociedad tendrá en Agosto y luego en Octubre la última palabra. De ella dependerá que el gobierno del Presidente Macri, cuyo fracaso es más notable, precisamente donde se supondría tendría mayores éxitos: el manejo de la economía, sea reelecto y convalide un proyecto de país para una minoría, que no incluye ni contempla las necesidades ni deseos de millones de argentinos. 

La dirigencia opositora, deberá presentar un proyecto político confiable, una narrativa compresible, capaz de derrotar las mentiras y el espanto que agitará el oficialismo y aceptar que deberá competir quizá en condiciones políticas y publicitarias posiblemente muy desiguales

Y a los simpatizantes políticos del campo nacional y popular, quizá les quede la tarea más difícil e ingrata entre todos los actores sociales: aceptar y superar el trago amargo? de tener que "militar" una fórmula que seguramente, imaginaron muy diferente no hace mucho tiempo atrás.

Quien es David Lipton

La renuncia de Christine Lagarde abre grandes interrogantes sobre la suerte de los desembolsos q el fondo debe otorgar a nuestro país en lo que resta de 2019 (especialmente el que debe recibir Argentina en Octubre por casi u$s 5.600 Millones) Su sucesor, es considerado un ortodoxo extremo, defensor del liberalismo clásico. Qué implica para Argentina el ascenso de David Lipton en el FMI.

Por Walter Darío Valdéz Lettieri
@WDVL4 

La noticia, esperable (se estaba desarrollando la Cumbre Europea que debía definir sus nuevas autoridades) aunque sorpresiva, sacudió la "forzada" tranquilidad de los mercados financieros en la República Argentina. Los teléfonos y whatsapp de traders y operadores comenzaron a "hervir" con una pregunta / preocupación común:
Cómo que renunció Lagarde¡? 

La decisión fue comunicada vía twitter (la fórmula hoy mayoritariamente elegida para comunicar escuetamente, ciertos anuncios de compleja interpretación ) por Lagarde, (abogada francesa, ex ministro de economía de Francia durante el gobierno del Presidente Nicolás Sarkozy) quien tras 8 años al frente de la entidad, dejaba el manejo del Fondo Monetario Internacional, para asumir la poderosa presidencia del Banco Central Europeo.

Automáticamente, traders y operadores se preguntaron y ahora? Más allá del ácido comentario de algunos que se animaron a bromear con q por fin se había cumplido la "profecía" q aseguraba que el país, un día sería gobernado por el mismísimo Pato Donald, la duda fue más allá. Corre riesgo el acuerdo con el fondo? Quién la reemplaza?

Rápidamente se develó esta última incógnita. El nuevo Director Gerente interino ( al menos durante lo q resta de 2020 ) es David Lipton, licenciado en economía de la Universidad de Wesleyan, con doctorado y maestría posterior en Harvard, actual representante de Donald Trump en el organismo multilateral de crédito.

La respuesta no hizo más q agitar nuevas dudas: Qué pasará con los desembolsos por casi u$s 11.000 Mn. q Argentina debe recibir antes de fin de año? Su nombramiento dificulta la necesaria renegociación del acuerdo q firmó el país con el fmi hace apenas un año? 

Rápido de reflejos, el entorno de Nicolás Dujovne trató de llevar tranquilidad a  operadores e inversores: El Gobierno cree que la llegada de David Lipton no cambia el acuerdo con el FMI, se apresuraron a comunicar extraoficialmente, agregando q el Ministro, "tiene excelente relación con Lagarde y también con el número dos del organismo que es David Lipton".

El peligro es comprensible: el gobierno sabe q la recesión no dará respiro durante todo 2019, por eso apuesta como única "tabla de salvación" electoral al virtual congelamiento del dólar, suponiendo que así podría promover una baja en los niveles de inflación de aquí a cuando se disputen las PASO, y de ese modo, ayudar a la dudosa reelección del Presidente Macri en Octubre próximo. 

Es q Lipton- subdirector del fondo desde 2011- es una suerte de representante del ultra ortodoxo legado ideológico dejado por Anne Krueger, directora gerente del FMI cuando Argentina cayó en default allá por 2001; una de las muchas/os “heridas/os” que quedaron en el fmi luego de la fallida salida de la convertibilidad en nuestro país.  Krueger dejó una enseñanza marcada a fuego dentro del organismo: a la Argentina no se le debe prestar dinero para ejecutar política monetaria, dada su pulsión histórica a financiar corridas contra el dólar en situaciones de desequilibrios fiscales.

El pétreo representante de los EEUU en el fondo, entiende que la única política cambiaria válida es dejar que las reglas de la oferta y demanda hagan su trabajo y determinen sin limmitación alguna, el precio de su moneda en los mercados emergentes, promoviendo la flotación libre del dolar y que sea la relación cantidad de pesos sobre oferta de dólares la que determine ese valor.

Ello quedó claramente demostrado en Abril de este año, cuando el equipo económico y el titular del BCRA Guido Sanleris negociaron con él, la eliminación de las bandas cambiarias y solicitaron su apoyo para poder intervenir vendiendo dólares en cualquier momento, a fin de evitar una disparada en el precio de la divisa norteamericana.


Rambo


Lipton, representa el ala "extrema" del pensamiento liberal ortodoxo q reina sin condicionamientos entre gran parte de los burócratas del fmi.

Como es de suponer,  el economista doctorado en Harvard, a quien no pocos traders locales y en Wall Street apodan "Rambo" es un firme defensor e impulsor de las remanidas reformas estructurales q plantea hasta el cansancio el organismo multilateral de crédito. Ya en Enero de 2018, luego de q el gobierno del Presidente Macri cambió la fórmula de ajuste para la movilidad de las jubilaciones, Lipton fue quien presentó en Tokio un documento q constituye la posición oficial del organismo, sobre el diseño "ideal" q deben tener los sistemas jubilatorios de sus países miembros, en el q se recomienda especialmente a la Argentina  bajar drasticamente el ingreso de nuestros jubilados y pensionados.

También se lo recuerda por haber formado parte de los equipos que liderados por el también egresado de Harvard, Jeffrey Sachs, diseñaron los planes económicos de Eslovenia, Polonia y Rusia en los 90s, cuando dichos países abandonaron la égida del bloque soviético y se reconvirtieron abrazando la economía de mercado, aunque también hay voces q aseguran q el economista, no tiene hoy buena relación con Donald Trump, por su antigua pertenencia al Partido Demócrata. Son quienes además recuerdan que Lipton que también trabajó como Director de la gestión mundial de riesgo del City, y fue funcionario del departamento del tesoro norteamericano, entre 1993/98 durante la presidencia de Bill Clinton

El desafío que se abre ante este nuevo escenario y el ascenso del burócrata al frente del mayor acreedor de la República Argentina es sin dudas complejo.Todo puede suceder

Sabido es que la actual estabilidad¡? de las variables financieras del país pende de un delgado hilo: el resultado electoral q consiga el oficialismo en las PASO de Agosto. Si fuese derrotado por menos de  5/6 puntos, el mercado cree q la derrota podría ser reversible en Octubre, pero si el revés es mayor, se teme y mucho, q el Presidente Macri sea derrotado incluso en 1° vuelta.

Hermosas y dulces compañeras, vulnerables, relegadas e infelices.

Las políticas del gobierno no solo causan estragos en la economía y las finanzas del país. También empujan a millones de argentinos, especialmente a las mujeres, a la Infelicidad, depresión, ansiedad y desesperanza en la concreción de sus proyectos personales.

Por Walter Darío Valdéz Lettieri
@WDVL4 

La conclusión es dramática y contundente: Las mujeres, especialmente las mayores de 18 años, son quienes más sufren las profundas desigualdades en el acceso al mercado de trabajo q se aprecian en la Provincia de Buenos Aires.

Según el  informe “Empleo y Trabajo No Remunerado: Una mirada en profundidad sobre la distribución del trabajo no remunerado del Conurbano Bonaerense 2017-2018” q elaboraron en conjunto la UCA y la Defensoría del Pueblo de la Provincia de Buenos Aires, las tasas de actividad y empleo de las mujeres son menores a las de los varones, mientras que sus tasas de desocupación son mayores.

A pesar de los spots oficiales donde la Gobernadora Vidal repiten los supuestos beneficios que "derrama" su Adm inistración desde fines de 2015, las bonaerenses enfrentan mayor desigualdad que el conjunto de mujeres a nivel nacional: sus tasas de actividad y empleo son menores a las de la media que muestran las mujeres de todo el país (incluidas las de Conurbano) y su desempleo es mayor. Aquellas cuya edad oscila entre los 35 a 59 años cuentan con mayor tasa de actividad y empleo, pero su contracara son las de 18 a 34, quienes experimentan mayores tasas de desocupación.

El trabajo conjunto, destaca el impacto desigual según las brechas socioeconómicas: las bonaerenses socioeconómicamente más vulnerables tienen menores tasas de actividad y mayores niveles de desocupación que sus pares, mujeres de sectores medios del mismo aglomerado urbano.

Los datos duros muestran q las mujeres q habitan el Conurbano, tienen una tasa de desempleo 1,7 veces más alta que los varones. Tal desigualdad, también se refleja en la carga de trabajo no remunerado, donde realizan tareas intensivas como limpiar, lavar, planchar o cocinar 3,2 veces más en promedio que los hombres, mientras que en los hogares pobres esa proporción llega a 4,1 veces. Las mujeres de entre 35 y 59 años cuentan con una mayor carga de tareas no remuneradas que el resto de los segmentos: un 96,1% contra el 46,4% de los varones. 

Estado de Bienestar?

El pormenorizado relevamiento q desarrollo el Observatorio de la Deuda Social Argentina también indaga en los indicadores de bienestar subjetivo de acuerdo a la inserción en el mercado de trabajo o en tareas de trabajo. 

En tal sentido revela que entre las mujeres del Conurbano Bonaerense que sólo desarrollan actividades en el mercado de trabajo remunerado (y no tienen carga de tareas de trabajono remunerado) todos los déficits mejoran e incluso son menores a los que muestran sus pares varones de igual condición de actividad. 
Pero si se analizan dichos indicadores de estas mujeres respecto a los de las que sólo realizan actividades de trabajo no remunerado se notan brechas más que significativas: las mujeres que solo se dedican a tareas de trabajo no remunerado en el hogar, tienen indicadores de déficit de malestar subjetivo que llegan a triplicar a los que muestran aquellas que sólo se ocupan en el mercado remunerado.

Finalmente se interpreta que aquellos grupos de mujeres que han mostrado menores oportunidades de ingresar al mercado laboral y mayor carga de trabajo no remunerado en cualquiera de sus formas, serán también las más vulnerables a padecer déficits en el espacio de la subjetividad y por tanto también mayores limitaciones en el ejercicio pleno de sus derechos.

Qué es hoy el Peronismo?

  

Partido, movimiento, doctrina, ideología, cultura? El peronismo es todo eso y algo más: Sentimiento. Pero en esta etapa histórica, es una suerte de cultura política q entiende, decodifica y representa, la complejidad y las grandes contradicciones enraizadas en toda la sociedad argentina.

Por Walter Darío Valdéz Lettieri
@WDVL4

Hace 45 años moría, en pleno ejercicio de su 3° mandato presidencial, Juan Domingo Perón, un líder amado, idealizado y denostado x propios y extraños, q sin lugar a dudas dejó su poderosa impronta en la historia de nuestro país, desde hace casi 80 años.

Desde entonces, muchísimo se ha escrito sobre este "fenómeno" casi inédito en la historia política mundial como también mucho se ha debatido acerca de su ideología, sus mutaciones y el largamente pronosticado y fallido anuncio de su inminente desaparición.

Tan es así, q hoy, las 3 formulas presidenciales q más cerca están de imponerse en las próximas elecciones de Octubre, tienen algún grado de "peronismo" en su haber. 
Hasta el propio oficialismo, q apenas un par de meses atrás, buscando consolidar su nucleo duro "antiperonista" argumentaba su legitimidad de reelección, atribuyéndole todos los fracasos del país durante los últimos 70 años, ha tenido q recurrir a el?¡. Lo hizo incorporando al Senador Nacional más de una vez electo x el Partido Justicialista Miguel Angel Pichetto, como compañero de fórmula del Presidente Macri, lo q demuestra q el peronismo no solo goza de buena salud, sino q además y más importante aún, a 45 de la desaparición física de su líder, continua ocupando la centralidad política en nuestro país.

En ese marco, podemos bucear una primera respuesta a la duda planteada en el título de esta nota. Ante todo el peronismo es pragmatismo y vocación de poder. Ello nos permite definir- sin temor a equivocarnos, como peronistas, a gobiernos tan distintos entre si como lo fueron los 3 mandatos de su líder, la breve y nefasta presidencia de María Estela Martínez de Perón, la "revolución" liberal de los 90s q llevó a cabo Carlos Menem, las presidencias de Adolfo Rodríguez Saá, Eduardo Duhalde  y las de Néstor Kirchner y Cristina Fernández de Kirchner

Claro está q dichas administraciones no compartían en modo alguno una doctrina en común, aunque si un sentido de pertenencia q les permitió llegar con su mensaje, a un pueblo q añoraba días mas felices. Un movimiento, una "marca" demandada por los electores, dirían hoy muchos analistas "apolíticos" q se sienten cómodos cerca del marketing, q del análisis y la interpretación de los movimientos sociales del país.

Los hay Ortodoxos, los hay heterodoxos pero todos trabajan....

 

  

Es evidente q todos los "principios" q enarbolan y enarbolaron muchos dirigentes y simpatizantes q se denominan peronistas, no pueden convivir de manera armónica en un mismo partido político. La historia del Movimiento Nacional Justicialista está plagada de claros ejemplo de ello. Así, el peronismo son las 20 verdades o el recordado “Si decía lo que iba a hacer, no me votaban” de la década menemista? la estatización de los ferrocarriles y los servicios públicos o su privatización? Las AFJPs o la jubilación de amas de casa y la moratoria para acceder al beneficio? Jauretche o Cavallo? John Willam Coke o Armando Cavalieri? Rodolfo Walsh o  José López Rega,  Montoneros o la  Triple A?

Por supuesto es una doctrina, escrita en más de una oportunidad,  muchas veces olvidada y escondida deliberadamente durante diversos gobiernos q dijeron ser justicialistas pero q poco y nada tuvieron que ver con ella. 

Para los sectores más humildes, el peronismo es sin duda alguna un sentimiento, tal vez la expresión mas pura de la justicia social, a la q actualmente se intenta descalificar bajo una categoría expresada con desdén por las élites hegemónicas: el populismo. Incluso lo es para aquellas generaciones q no llegaron a conocer a su líder y crecieron bajo el frío implacable del desempleo y la exclusión de los 90s.

Por eso reitero la pregunta:  El peronismo es José Ignacio Rucci o Timoteo Vandor?  la lucha por el boleto estudiantil o la Concentración Nacional Universitaria? la primavera Camporista o el Rodrigazo? el Padre Carlos Mujica o Carlos Disandro?  Vicente Damasco o Jorge Osinde? la JP "Regionales" o el Comando de Organización ?

Sería pretencioso y soberbio de mi parte pretender arribar a conclusiones definitivas sobre la verdadera identidad de un movimiento tan rico e indeleble, q aglutinó en su seno personajes tan disímiles como Scarabrini Ortiz y María Julia Alsogaray, Raimundo Ongaro y José Angel Pedraza, Ramón Carrillo y Avelino Porto,Jorge Abelardo Ramos  y Roberto Dromi.

En todo caso permítanme regresar al principio: 5 de los 6 candidatos q componen las 3 fórmulas con mayores posibilidades de éxito en las elecciones de octubre, tiene algún grado de pertenencia" al peronismo. Todos expresan la misma doctrina? Definitivamente no. Mientras 3 de ellos Pichetto, Lavagna y Urtubey se definen claramente como anti kirchenristas , los 2 restantes  Alberto y Cristina Fernández   obviamente no.

Me pregunto entonces si hoy el kirchnerismo es sinónimo de peronismo?

Habrá q seguir pensando y elaborando ideas a partir del pasado, el presente y elfuturo mediato y merecerá seguramente, una necesaria respuesta en algún futuro post.

Que pasó esta semana en materia financiera y monetaria en Argentina?

Crece el contraste entre la evolución de las principales variables financieras y las dramáticas consecuencias que genera - desde hace un año - la profunda recesión q vive nuestro país. Mercados temen q la fórmula Fernández/ Fernández triunfe en las PASO por más de 8 puntos, una ventaja q estiman irremontable para el oficialismo.

Por Walter Darío Valdéz Lettieri.
@WDVL4 


"El esquema financiero sigue mostrando falencias, pero la estabilidad cambiaria (artificial) tapa todo" advierte certero el último informe monetario-financiero q todas las semanas desarrollan los profesionales del https://centrocepa.com. @ctroCEPA 

El trabajo alerta sobre las graves limitaciones que tiene el actual modelo económico citando como ejemplo la reciente colocación de deuda q llevó a cabo el Gobierno esta semana: "El Tesoro logró renovar todos los vencimientos en LETEs y LECAPS, pero para el primer caso requirió la ayuda del FGS ( Fondo de Garantía de Sustentabilidad de ANSES ) a fin de no convalidar tasas superiores al 7,5% para una colocación con vencimiento a principios de 2020. Esta alerta en los niveles de tasas que empieza a exigir el mercado para renovar, en línea con el elevado nivel de Riesgo País, parece ser una constante y será cada vez más compleja a medida que avance el segundo semestre"

Mientras tanto, el BCRA debe definir en el corto plazo, si bajará la tasa de interés q paga a las entidades financieras q lo financian vía sus muy peligrosas leliqs ( una verdadera bomba de tiempo q nadie sabe muy bien como será desactivada y si será este o el próximo gobierno quien tenga q llevar a cabo esa difícil tarea ) pero q también sirve de referencia para el BOTAPO bono estrella q suscribieron en los últimos días varios fondos del exterior ( Pimco? )

"La estabilidad cambiaria de los últimos meses junto con las "buenas noticias" respecto de la desaceleración de la inflación dan razones para que el BCRA pueda bajar la tasa de leliq " consignan los economistas del CEPA, sin embargo para quien escribe este post "factores estrictamente políticos" ( la muy incierta chance q tiene el Pdte. Macri de ser reelecto en Octubre ) condiciona drásticamente una baja importante de los tipos de interés de referencia en nuestro país.

Por su parte las acciones argentinas q tuvieron este jueves otro día de fuertes mejoras con casos puntuales como Pampa Energía en Nueva York (+ 8%), no han dejado de subir. Luego de haber alcanzo su "piso" a fines de abril en consonancia con la difusión de encuestas q daban ganadora a la fórmula Fernández/Fernández en un eventual balotaje, un favorable contexto internacional, la estabilidad del dólar y una sorpresiva mejora en las últimas encuestas (segadas?) q se conocieron en el mercado ( el banco suizo UBS redujo las chances de triunfo de la fórmula nac&pop al 35% x ej ) permitieron q los papeles locales, en especial los bancos, hayan subido casi un 60% en dólares desde entonces.

Sin embargo la deuda pública argentina no responde de igual manera, donde "se destaca un leve corrimiento hacia arriba en la curva de rendimientos, pero sin impacto el Riesgo País (estable en torno a 850 pb) debido a los importantes aumentos de rendimiento en las t-notes y bonds en Estados Unidos, lo que ayudó a reducir el spread soberano. Esto vuelve a evidenciar que todavía no hay indicios para afirmar un cambio de ciclo o tendencia en los mercados financieros para el país" según el análisis del CEPA.

 

Así las cosas, es de esperar q la "calma" del dólar se sostenga, con leves subas q incentiven a los agroexportadores a seguir liquidando divisas q junto a sus operaciones en el mercado de futuros y la compra de dólares al tesoro nacional, le permitan al BCRA disponer de cierto "poder de fuego" para asistir ante una eventual presión sobre el billete, a medida q se acercan as PASO y las elecciones de octubre.

Ud. se preguntará entonces Y la economía real?

Excelente pregunta q por estas horas no se formulan ni el gobierno ni el fmi, q desoyen las dramáticas consecuencias q vive el tejido productivo y social de nuestro país, jaqueado por una recesión sin fin y el empecinamiento por sostener a como dé lugar, solo las variables financieras pensando q de esa manera, se acrecientan sus chances de derrotar al "populismo" en Agosto y Octubre próximo...

Walter Darío Valdéz Lettieri
@WDVL4
Junio 28, 2019

 

La Argentina "Vietnamita"...

Mientras se acelera la desigualdad social, la destrucción del empleo y la falta de oportunidades para la millones de argentinos, el gobierno insiste en q de ganar, hará lo mismo pero más rápido. Comenzó lo q Marcos Peña denominó una"Campaña Vietnamita"

Los datos publicados ayer por Indec son dramáticos y contundentes: La distribución del ingreso sigue empeorando en la República Argentina.
Mientras el decil ( cada una de las porciones que dividen a un grupo de datos ordenados en diez partes iguales ) más pobre de nuestra sociedad recibe solo el 1,2% de la riqueza q genera el país, el más rico se lleva el 31,2%

La información surge del análisis de la Encuesta permanente de Hogares q revela el Instituto de Estadísticas y Censos, y q contempla la población q vive en los grandes centros urbanos: unos 28 millones de personas aproximadamente.

Según dicho relevamiento, el 70% de la población percibe ingresos inferiores a $ 22.404 mensuales, retribución q se ubica claramente por debajo del costo de la Canasta Básica total q también publica Indec y q de acuerdo al último dato tiene un costo de $28.750.

La tendencia en la desigualdad del ingreso de los argentinos ( de acuerdo al coeficiente de Gini, escala entre 0 y 1 creada por el estadístico italiano Conrrado Gini donde 0 equivale a mayor igualdad y 1 a mayor desigualdad ) ha crecido y se ha consolidado, acelerándose especialmente desde hace un año, coincidiendo con el inicio de la corrida cambiaria q sufrió el país, fruto de la incapacidad del Gobierno Nacional y su equipo, para sostener un crecimiento económico sustentable y cumplir con su legendaria¡? promesa de campaña: Pobreza 0

Asimismo, la diferencia entre los ingresos mensuales q percibe el sector más acaudalado de nuestra sociedad y el más humilde también creció y se aceleró en el último año, pasando de 20 veces en Diciembre de 2018 a 21 veces en el primer trimestre de este año, poniendo de manifiesto q la recesión por la q atraviesa nuestra economía desde hace un año, no impacta en todas los clases sociales con la misma intensidad.

Casi 1/3 de los trabajadores en actividad no tiene aportes jubilatorios, lo cual desnuda q el futuro sera muy difícil para ellos, más aún cuando el oficialismo insiste en destacar la necesidad de una reforma previsional q dificulte el acceso a las prestaciones y limite su ajuste por inflación. Ello, de hecho, fue parte de las promesas q el titular de Hacienda Nicolás Dujovne hizo esta semana a los principales fondos de inversión de los EEUU, a quienes les aseguró q en caso de reelegir el oficialismo la transformará en ley inmediatamente.

Paralelamente, el propio Indec ha publicado una serie de datos sobre los cuales se apoyan las élites hegemónicas para asegurar ( una vez más y van ) q lo peor de la crisis ya pasó¡? básicamente superávit en la balanza comercial, y desaceleración en la caída del nivel de actividad económica, aunque esas mismas voces, en tono mucho más bajo, advierten q el impacto sobre "la gente" tardará en llegar.

Por eso, el populismo no es la causa de los problemas que hoy vivimos millones de argentinos, sino su emergente ante la desigualdad q genera el gobierno, al aplicar políticas q ya fracasaron en el pasado y la falta de confianza y esperanza en el futuro de cada familia.

El Pdte. Macri, q resultó electo en 2015 luego de una catarata de promesas hoy  claramente incumplidas, destruyó durante sus casi 4 años de mandato prácticamente todo el tejido económico y social del país y consolidó un descomunal endeudamiento público q será muy difícil de revertir en el futuro inmediato, dejando además como pesada herencia, una dependencia con el Fondo Monetario Internacional q no será fácil desactivar durante la próxima década.

El gobierno sin resultados concretos por ofrecer, solo puede apelar nuevamente a proponer una campaña electoral plagada de engaños, fake news y falsas promesas, Vietnamita, según la palabra del propio Jefe de Gabinete de Ministros Marcos Peña.

Sin dudas, el futuro será complejo para la clase media y los sectores más humildes de nuestra sociedad, q observan como al mismo tiempo q se deteriora su calidad de vida, los mercados siguen obteniendo rápidas ganancias fruto de los incentivos del gobierno a la especulación financiera sobre la tasa de interés.
 
Se acercan las PASO y luego Octubre, y claramente cada día hay más razones objetivas para q los electores no voten al oficialismo, sobre esas "capas medias" q se autodefinen como "apolíticas" y sobre quien debe ponerse especial atención a la hora de persuadir - como bien dice la Dra. Ana Castellani- desde la empatía, para q no repitan su voto de 2015.

Todo Puede Suceder

Mientras el dólar mostró cierta estabilidad durante el último mes, la fuga de capitales no se detiene y crece, al calor de la incertidumbre económico/política y la cercanía de las elecciones.

 

 

Luego de un mes de cierta estabilidad cambiaria, la quietud ( y leve baja ) del dólar en la city parece estar llegando a su fin. Aún con tasas de interés inéditas en todo el mundo ( superiores al 62% anual en $ ) los "incentivos" a  inversores institucionales y pequeños ahorristas para seguir invirtiendo en moneda local pronto desaparecerán.

De momento, ha sido importante el "ingreso" de capitales especulativos de corto plazo, q ciertos fondos de inversión ( Pimco?) han derramado sobre el  mercado local buscando ganancias rápidas, básicamente a través de inversiones en un bono llamado BOTAPO q paga tasa de política monetaria ( leliqs )
En la city es un secreto a voces q el regreso del "carry trade" no será eterno y si bien se duda acerca de cuando llegará a su fin esta nueva apuesta por la tasa de interés, la mayoría de los traders de mercado asumen q tiene fecha de vencimiento: Agosto, en consonancia con la cercanía de las PASO. Por eso el Ministro de Hacienda Nicolás Dujovne, viajó sorpresivamente?¡ esta semana a Wall Street a fin de rogarles a dichos fondos para q mantengan sus posiciones en Argentina y no las dolaricen antes de las elecciones de Octubre.

Ello se da, aún cuando el sector agroexportador de cereales haya liquidado u$s 2715 millones en mayo pasado y tanto el Tesoro Nacional como el BCRA ( quien tiene las manos libres para vender lo q sea con tal de evitar una nueva corrida pre electoral ) estén colocando en el mercado casi u$s 200 millones diarios a fin de sostener las escasas chances de reelegir del Pdte. Macri.

Todo en el marco de nuevos datos q publicó el BCRA, q desnudan q la desconfianza política y económica sigue viva y goza de buena salud: la formación de activos externos del sector privado no financiero, FAE ( en castellano fuga de capitales ) rozó los u$s 2500 millones en mayo, 6,6% más q en abril pasado, acumulando en lo q va del año u$s 9532 millones y la friolera de u$s 70.885 millones desde enero de 2016.

La salida de dólares del sistema financiero es llevada a cabo tanto por grandes como por pequeños inversores y según el propio BCRA en mayo mostró un crecimiento de 152,2% vs mayo de 2017, 328%!!! vs mayo de 2016 y una baja de 45,9% respecto a mayo del año pasado, aunque vale aclarar q fue en dicho mes de 2018, cuando se desató la corrida cambiaria q trastocó el panorama político y económico de nuestro país.

Mientras tanto, las reservas del BCRA siguieron cayendo: u$s 6.883 millones durante mayo, básicamente por pagos de la deuda pública en moneda extranjera, alcanzo un nivel actual de u$s 65.000 millones.

Más de 1 millón de argentinos q aún conservan cierta capacidad de ahorro han comprado dólares en el último mes ( u$s 919 "por barba" ) lo cual expone lo endeble del esquema monetario y cambiario q sostiene el gobierno nacional a través del Central.

Más allá de las alquimias financieras y cambiarias, al margen del discurso de campaña oficialista q vuelve a ofrecer "expectativas" al no tener nada concreto por mostrar, cada día queda más claro q hay razones estructurales q impiden q la fuga se detenga: La desconfianza en q el gobierno pueda controlar la inflación y revertir la recesión antes de las elecciones. Por eso, la calma ( y el carry trade) parecen tener una clara fecha de vencimiento: Agosto, según la visión de los más conservadores, Octubre según el deseo de los optimistas entre ellos el fmi y el propio Gobierno nacional.

Como diría Fabiana Cantilo: Nada es para siempre...


Walter Darío Valdéz Lettieri.
@WDVL4

Junio 26, 2019